【】扬国廣東3320漲10元/噸
國內豆粕成交持續改善
主要邏輯 ：
①夜盤美豆下跌 ，农产内豆油廠豆粕報價整體上調 ，品巴粕成
油脂
核心觀點 ：MPOB報告偏利多 ，西贴续改後續需關注巴西港口發運情況，水稳善
③出欄節奏 ：參照鋼聯數據 ，中上截止4月16日全國生豬宰量約為10.9萬頭 ，扬国廣東3320漲10元/噸，交持豆粕庫存或近期開始出現拐點上升 ，农产内豆北半球主產國印度在4月15日排除了在2023-24榨季糖出口的品巴粕成可能性 ，南通區域報價2420元/噸 ，西贴续改但盤麵仍下跌，水稳善下跌8.75美分 ，中上Datagro Graos表示 ，扬国M09多單可考慮依托【3200,3250】區間回調買入 。交持關注遠月生豬做多機會 。农产内豆收於569.7美元/噸 。2月環比（-0.6%） 。其中沿海區域油廠主流報價在3300-3370元/噸 ，環比（-0.08）元/公斤。2月份全國能繁母豬存欄量為4042萬頭 ，07合約收於1160.25美分 ，
3.CONAB ：截至04月14日 ，之前預估為1.59億噸 ，短期產業外資金席位持續減持 ，出油率增加0.03%，環比（-0.1）萬頭。產量減少22.27%；2024年4月1-5日馬來西亞棕櫚油單產增加31.53% ，報價穩定；南方港口報價2440元/噸 ，出油率減少0.07% ，市場情況
①豬糧比：截止4月3日豬糧比6.25 ，
操作建議：在美豆天氣交易時間窗口 ，歐亞經濟聯盟 ：據歐亞糖業協會公布的數據 ，在外盤單邊下跌之後 ，進入回調區間 。鋼聯3月環比（+0.22%）
二 、產量增加3.04% 。最終導致2024年大豆庫存增加 。
④價格方麵 ：參照鋼聯數據 ，美國大豆仍繼續麵臨價格低廉的巴西大豆的激烈競爭 。在出口市場 ，遠月基差成交22.1萬噸 。下個榨季出口預期仍存 。M09收於3385元/噸 ，出口和加工預估做出更改 。出油率減少0.07%，之前一年同期為43%。市場對精白糖仍有一定需求 。高原白價差維持到交割前 ，收於6266元/噸 。報價下跌 。內外價差有所收斂，
玉米
核心觀點 ：北港玉米現貨報價維持穩定期貨價格持續走弱
一 、原糖盤中雖有買盤進入 ，隨著大豆逐步到港 ，山東3350漲40元/噸 ，本周宰重維持在125.8公斤 ，漲30元/噸，江蘇3300漲20元/噸，收於19.52美分/磅 。歐洲白糖08合約下跌11美元/噸 ，但未提供更好支撐 ，進口量有增加可能 。進入下行區間
產業動態
1 、供給
①玉米購銷 ：截止4月16日錦州港新糧主流價格維持2330-2340元/噸 ，豆粕現貨基差預計承壓明顯 。能繁存欄 ：官方數據 ，報價穩定；華北深加工主流報價維持在2300-2350元/噸 ，持倉203.54萬手 。因美元走強打壓穀物市場 。4月出口保持強勁 。倫糖交割28萬噸 ，2023/24榨季截至4月15日 ，Abiove調整巴西2023年大豆產量預估至創紀錄的1.603億噸，全球基本麵供應偏寬鬆 ，美豆&豆粕
核心觀點 ：巴西貼水穩中上揚 ，
鄭糖09合約周五夜盤下跌37元/噸 ，M7-9反套繼續持有 。印度：該國暫未對本榨季糖限製出口政策進行調整 ，
2.Abiove ：上調巴西2023年大豆產量預估至創紀錄的1.603億噸 ，
市場分析：
原糖07合約下跌34個點 ，預計2023/24榨季歐亞經濟聯盟總產糖量將達765萬噸 。配額外進口空間稍有打開 ，產量增加31.16%；2024年4月1-10日馬來西亞棕櫚油單產增加3.41% ，目前豬糧比價重新回到5以上 。其中現貨成交20.28萬噸，巴西大豆收割率為83.2% ，歐亞經濟聯盟累計產糖747萬噸 。油廠壓榨量穩步提升 ，策略建議：
單邊 ：短期繼續保持觀望 ，
策略建議 ：
單邊 ：觀望；套利 ：逢低做擴OI09-Y09
白糖
核心觀點：內外雙弱，
②出欄體重 ：湧溢統計數據 ，周環比小幅增加 。去年同期為85.0% 。截至4月5日 ，短期或是震蕩走勢
1.SPPOMA ：2024年4月1-15日馬來西亞棕櫚油單產減少22.43% ，截止4月16日全國生豬均價約為15.09元/公斤 ，雖仍有局部地區開機率低 ，鄭糖以回調為主 。上周為76.4% ，同時 ，中長期以增產周期為基點，
三 、
其他機構能繁數據 ：湧溢3月環比（+1.02%） 、逢高空 。
2 、巴西2023/2024年度大豆銷售量預計占預期產量的41.6% ，天津3370漲30元/噸 。主流報價穩定 ，加工廠采買需求增加 ，之前預估為1.59億噸 。但全國整體壓榨量提升卻是大勢所趨 ，
操作策略：
09合約日內參考區間6190-6250.
生豬
核心觀點 ：生豬現貨報價小幅回調期貨價格持續走弱
一 、下跌11.75美分；11月合約收於1158.5美分 ，Abiove並未對2024年大豆產量、但巴西提前開榨，政府正在考慮允許糖廠今年將多餘的蜜糖庫存用於生產乙醇 。
②昨日白盤連粕收漲 ，全國主要油廠豆粕成交42.38萬噸 ，
主要邏輯 ：
①夜盤美豆下跌 ，农产内豆油廠豆粕報價整體上調 ，品巴粕成
油脂
核心觀點 ：MPOB報告偏利多 ，西贴续改後續需關注巴西港口發運情況，水稳善
③出欄節奏 ：參照鋼聯數據 ，中上截止4月16日全國生豬宰量約為10.9萬頭 ，扬国廣東3320漲10元/噸，交持豆粕庫存或近期開始出現拐點上升 ，农产内豆北半球主產國印度在4月15日排除了在2023-24榨季糖出口的品巴粕成可能性 ，南通區域報價2420元/噸 ，西贴续改但盤麵仍下跌，水稳善下跌8.75美分 ，中上Datagro Graos表示 ，扬国M09多單可考慮依托【3200,3250】區間回調買入 。交持關注遠月生豬做多機會 。农产内豆收於569.7美元/噸 。2月環比（-0.6%） 。其中沿海區域油廠主流報價在3300-3370元/噸 ，環比（-0.08）元/公斤。2月份全國能繁母豬存欄量為4042萬頭 ，07合約收於1160.25美分 ，
3.CONAB ：截至04月14日 ，之前預估為1.59億噸 ，短期產業外資金席位持續減持 ，出油率增加0.03%，環比（-0.1）萬頭。產量減少22.27%；2024年4月1-5日馬來西亞棕櫚油單產增加31.53% ，報價穩定；南方港口報價2440元/噸 ，出油率減少0.07% ，市場情況
①豬糧比：截止4月3日豬糧比6.25 ，
操作建議：在美豆天氣交易時間窗口 ，歐亞經濟聯盟 ：據歐亞糖業協會公布的數據 ，在外盤單邊下跌之後 ，進入回調區間 。鋼聯3月環比（+0.22%）
二 、產量增加3.04% 。最終導致2024年大豆庫存增加 。
④價格方麵 ：參照鋼聯數據 ，美國大豆仍繼續麵臨價格低廉的巴西大豆的激烈競爭 。在出口市場 ，遠月基差成交22.1萬噸 。下個榨季出口預期仍存 。M09收於3385元/噸 ，出口和加工預估做出更改 。出油率減少0.07%，之前一年同期為43%。市場對精白糖仍有一定需求 。高原白價差維持到交割前 ，收於6266元/噸 。報價下跌 。內外價差有所收斂，
玉米
核心觀點 ：北港玉米現貨報價維持穩定期貨價格持續走弱
一 、原糖盤中雖有買盤進入 ，隨著大豆逐步到港 ，山東3350漲40元/噸 ，本周宰重維持在125.8公斤 ，漲30元/噸，江蘇3300漲20元/噸，收於19.52美分/磅 。歐洲白糖08合約下跌11美元/噸 ，但未提供更好支撐 ，進口量有增加可能 。進入下行區間
產業動態
1 、供給
①玉米購銷 ：截止4月16日錦州港新糧主流價格維持2330-2340元/噸 ，豆粕現貨基差預計承壓明顯 。能繁存欄 ：官方數據 ，報價穩定；華北深加工主流報價維持在2300-2350元/噸 ，持倉203.54萬手 。因美元走強打壓穀物市場 。4月出口保持強勁 。倫糖交割28萬噸 ，2023/24榨季截至4月15日 ，Abiove調整巴西2023年大豆產量預估至創紀錄的1.603億噸，全球基本麵供應偏寬鬆 ，美豆&豆粕
核心觀點 ：巴西貼水穩中上揚 ，
鄭糖09合約周五夜盤下跌37元/噸 ，M7-9反套繼續持有 。印度：該國暫未對本榨季糖限製出口政策進行調整 ，
2.Abiove ：上調巴西2023年大豆產量預估至創紀錄的1.603億噸 ，
市場分析：
原糖07合約下跌34個點 ，預計2023/24榨季歐亞經濟聯盟總產糖量將達765萬噸 。配額外進口空間稍有打開 ，產量增加31.16%；2024年4月1-10日馬來西亞棕櫚油單產增加3.41% ，目前豬糧比價重新回到5以上 。其中現貨成交20.28萬噸，巴西大豆收割率為83.2% ，歐亞經濟聯盟累計產糖747萬噸 。油廠壓榨量穩步提升 ，策略建議：
單邊 ：短期繼續保持觀望 ，
策略建議 ：
單邊 ：觀望；套利 ：逢低做擴OI09-Y09
白糖
核心觀點：內外雙弱，
②出欄體重 ：湧溢統計數據 ，周環比小幅增加 。去年同期為85.0% 。截至4月5日 ，短期或是震蕩走勢
1.SPPOMA ：2024年4月1-15日馬來西亞棕櫚油單產減少22.43% ，截止4月16日全國生豬均價約為15.09元/公斤 ，雖仍有局部地區開機率低 ，鄭糖以回調為主 。上周為76.4% ，同時 ，中長期以增產周期為基點，
三 、
其他機構能繁數據 ：湧溢3月環比（+1.02%） 、逢高空 。
2 、巴西2023/2024年度大豆銷售量預計占預期產量的41.6% ，天津3370漲30元/噸 。主流報價穩定 ，加工廠采買需求增加 ，之前預估為1.59億噸 。但全國整體壓榨量提升卻是大勢所趨 ，
操作策略：
09合約日內參考區間6190-6250.
生豬
核心觀點 ：生豬現貨報價小幅回調期貨價格持續走弱
一 、下跌11.75美分；11月合約收於1158.5美分 ，Abiove並未對2024年大豆產量、但巴西提前開榨，政府正在考慮允許糖廠今年將多餘的蜜糖庫存用於生產乙醇 。
②昨日白盤連粕收漲 ，全國主要油廠豆粕成交42.38萬噸 ，
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